• 国家级基金与地方基金分工协同，国家级基金侧重关键核心技术攻关、跨区域重大项目，地方基金聚焦区域特色产业、小微科创企业孵化；

• 防止对社会资本的挤出效应，形成规模适度、布局合理的发展格局，推动科技与产业创新深度融合。

【重点投向：聚焦鼓励类产业，支持新质生产力培育】

政府投资基金的投资领域需严格对标国家级产业目录，明确“投什么、怎么投”：

1.投向范围

需符合《产业结构调整指导目录》等文件中的鼓励类产业，以及国有经济布局优化要求，重点支持：

• 传统产业改造升级与新兴产业培育，推动产业提质升级；

• 关键核心技术攻关，解决“卡脖子”难题；

• 种子期、初创期企业及早中期中小微企业，助力科技创新成果转化。

2.分级定位

• 国家级基金：立足全局，聚焦少数关键领域，通过联合地方基金、设立子基金等方式，在前沿科技与产业链关键环节形成合力；

• 地方基金：结合区域资源禀赋，支持特色优势产业与区域创新，带动社会资本参与。

【投向调控：明确禁区与红线，避免盲目跟风】

新规划定严格的投资“负面清单”与运作规范，防范风险与无序发展：

1.禁止性条款

• 不得投资限制类、淘汰类产业及调控限制领域；

• 不得通过明股实债变相增加地方政府隐性债务；

• 除并购重组等特殊情形外，不得从事公开交易类股票投资、期货等衍生品交易；

• 不得为被投资企业外的主体提供担保或开展无限责任投资。

2.布局管控

• 不以招商引资为目的，鼓励降低或取消返投比例，落实全国统一大市场建设；

• 同一政府不得在同一行业重复设立基金，已设基金领域原则上不再新设同级基金；

• 新兴产业领域防止“一哄而上”，支持企业兼并重组与技术迭代；

• 存量基金若投向不符或领域重叠，存续期满后应有序退出或整合重组。

【组织保障：强化监管与评价，确保政策落地】

为保障新规执行，建立多维度监管机制：

1.投向评估

基金设立前，由发展改革部门牵头开展政策符合性评估，对不符合指引的基金提出调整意见。

2.清单管理

省级政府需制定本地区基金重点投资领域清单（三级分类），2025年底前报国家发改委备案，年度调整不超过一次。

3.信息登记

所有政府投资基金需在全国政府投资基金信用信息登记系统登记，登记情况纳入投向指导评价。

4.动态评价

国家发改委会同相关部门制定评价办法，对基金投向进行常态化指导与评估。